人们所熟知的投资文物艺术品的一个基本原则就是稀缺原则。一般而言，供不应求才会引起价格上涨，因此越稀缺的艺术品越值得投资。笔者以为，同样是稀缺，具体情况还要具体分析。
首先，投资者要观察稀缺艺术品的投资红利期是不是已经完结，即是否已经进入了投资收益的饱和期。先提出几个问题：现当代名家书画领域，有许多价格已经过亿的艺术家作品，其未来升值的空间还能有多大?中国当代艺术一些画家的作品，自从2006年出现在国际市场上之后，经历了一番拉升行情，未来还有多大的上涨空间?80版猴票还能涨多少?
所谓“投资红利期”就是指该件艺术品在前期被投资者广泛看好，供不应求形成价格快速上涨过程中的主拉升阶段，投资者因而得以获得丰厚的投资收益。比如，许多中国名家书画作品从2002年到2011年十年间的上涨阶段可以认为是它们的投资红利期。投资者如果能够在这个投资红利期之前或当中买入，大多能获得十几倍，甚至几十倍、上百倍的收益。在这段时间过后，市场出现了价格重估式调整，用价格下滑来达到新的供求平衡。在此之后，即便市场已经调整到位，未来这些作品也还会在新价格基础上重新回到上涨通道，但未来上涨曲线的陡度，可能回不到，甚至永远回不到红利期的那种程度了。原因在于此时的价格已经相对很高，即便艺术品依然处于稀缺状态，但能够有资格问津者减少了，供不应求得到缓解，再上涨的空间也因此受到限制。比如，上世纪九十年代末，香港佳士得曾经拍卖过一挂顶级品质的翡翠珠串，成交价达到7700万港元。十几年来，这串翠珠没有再在市场上出现过。假如再出现在拍卖场上，增值的空间能有多少呢?笔者以为，可能最多增值三、四倍而已，投资收益很一般。虽然，它很稀缺，举世无双，但因为价格过高，高端翡翠暴涨的红利期已过，再买这个珠串就不合适了。如果当时买的是一幅名家书画艺术品，迄今的投资回报都会比珠串高出许多。
在红利期上涨过快过多的艺术品便会被后来的投资者所回避，人们开始去买那些值得投资，而其红利期还没有到来或还没有结束的品种，这样市场上就会形成轮涨的格局。比如，当齐白石、张大千、李可染、徐悲鸿涨幅过大后，投资者就会去追捧黄胄、黄宾虹、潘天寿等艺术家的作品。
结论是：稀缺是投资的必要条件，但仅仅凭着稀缺，还不够充分，还要看艺术品处于上升到的哪一个阶段。如果艺术品已经结束了投资红利期，即便其仍然是稀缺品，未来也一定会继续升值，但一定时期内其增值空间必然有限。
此时，投资者应该去选取那些还没有涨起来，或者已经出现上涨过程，相比那些已结束红利期的品种，品质相差不大，而价格相差较远的品种。
第二，稀缺性是相对的。同样是艺术品，在不同的价位区间，就对应了不同的稀缺。艺术品的存世量代表了“绝对稀缺度”，而当与喜好人群的多少相比较时形成“相对稀缺度”。投资者应该主要关注相对稀缺度!对于中国书画作品，每一幅画都差不多是一件孤品，所以价格就卖的比印刷品、复制品贵出许多;但同样为书画作品，也有类似的作品多和少的问题。比如，齐白石画的虾有很多，题材的雷同造成稀缺性被稀释;而齐白石画的山水或人物作品比较少，相较而言，就具备更好的投资价值。
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