中国的艺术品市场迅猛发展，一个重要因素是大资金的推波助澜。而艺术品基金就是这么个生猛角色。 在助推艺术品市场迅速扩盘的同时，艺术品基金自身也成为一个大盘，它的安危直接关系到中国艺术品市场能否健康发展。市场人士指出，大量即将到兑付期的艺术品基金乃冲高入市，而退出时可能仍然面临弱市，尚无好的解决办法应对这个困局。而即将来临的秋拍将出现大规模出货套现潮。 现状 艺术品基金的市场神话 3个工作日认购资金4650万元 中国艺术品基金的爆发始于2009年，保利文化携手国投信托以及建设银行合作发行了“飞龙艺术品基金·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划”。该产品计划募集资金规模4650万元，期限为18个月，产品一经推出，便得到了投资者的热情踊跃认购，仅3个工作日就销售完毕。在此之后，大量艺术品信托开始出现，并成为艺术品基金的主流模式。 随后，艺术品基金进入了迅速发展期。据河南省书画收藏协会会长胡聚堂估算，“北京、上海、江苏、山东、陕西、四川、河南、湖南这几个艺术品市场比较活跃的省市，每个地方平均有3个艺术品基金，北京则一二十个。每个基金的资金量平均为5000万元左右。除了这些省份，别的省份也有一些较小的艺术品基金，全国的艺术品基金总量估算下来有五六十个亿”。 在短短几年时间里，中国艺术品基金就完成了从无到有再到高速发展的历程，而如此快速的前进步伐也让很多人对艺术品基金的现状充满担忧。 公开数据显示，2011年的艺术基金和信托的募集金额分别为63.7亿元和55亿元，过去一两年是艺术金融机构购入艺术品(其中拍卖市场是主要渠道)建仓、募集投资者资金，并使艺术品升值的时间，今年下半年起陆续将有艺术品基金和信托合约到期，面临兑付。 困局 冲高入市，弱市退出运作周期短是大问题 不幸的是，艺术品基金上市不久，便遭遇艺术品市场的调整，冲高买入大量艺术品，如何获取利润，全身而退，便成了问题。 胡聚堂说，大多数艺术品基金操盘人对宏观经济走向的把握、对艺术品市场的熟悉程度都不足，基金的运作很多是盲目追逐利润，投机心理较重，“一进来就追高”。艺术品基金对专业性要求很高，而真正专业的操盘手却很少，一些做金融基金的人来做艺术品基金，按照操作金融产品的方式操作艺术品基金，很多流入艺术品基金的资金抱着投资的目的进入市场，这样做有较大的风险。 除此之外，基金运作周期过短也是一大问题。艺术品投资需要一个沉淀期，通常需要5年、10年甚至更长才能实现理想的增值。按照国际上艺术品基金的运作方式，最为合理的周期应为10年左右，有的基金甚至会选择以25年作为一个运作周期，这是国外艺术品基金经过数十年的摸索做出的设定。反观国内，很少有超过5年期的投资产品，大多数艺术品基金的回购期是两三年，更短的甚至还有1年的。 运作周期短，迎合了国内很多投资者急于求成和投机的心理，但艺术品投资本身作为一项中长线投资类型，如果在短时间内过度频繁地买进或卖出，势必会导致艺术品市场的混乱，甚至有可能导致市场的崩盘。 出路 文交所或可成为有效退出路径秋拍将现大规模出货套现潮 即将到来的艺术品基金兑付潮，谁来接盘?这的确是个大问题。 胡聚堂说：“目前市场上的艺术品基金运作周期一般是两三年，而大资金大批量进入是在去年、前年，所以明年、后年会进入兑付期。”届时，基金势必找到自己的退出渠道。 艺术品基金最大的退出途径是拍卖市场。不少艺术品基金都与拍卖行有着紧密的合作，这为艺术品基金的买入、退出提供了便利。但目前艺术品市场行情回调，如果突然把冲高价位的东西放入市场，还要加上利润，必然难以脱手，基金购买者恐怕要蒙受不小的损失。 胡聚堂认为，文交所是一个值得重视的退出渠道，通过文交所，可以让别的基金来换手运作。深圳本土的艺术品基金就把文交所作为基金退出的重要途径之一。通过文交所退出主要有两类模式，一是作品整体转让，二是以艺术品股票的形式上市，不过这种做法目前已被禁止。 在艺术品基金退出渠道匮乏的情况下，文交所是很多艺术品基金所寄望的。而随着文交所整顿风暴的降临，艺术品基金如何“自谋出路”就成了一个待解的难题。 2013年是艺术品基金和信托的退出大年，涉及的本金至少为30亿元。信托公司、投资管理人等拍卖场里的大户，必将想尽办法出货，同时还要确保盈利空间，以便支付投资人、管理人、信托公司，以及发行渠道银行等的合约利益。 业内人士提醒，当艺术基金要退出时，势必要在二级市场掀起一轮出货套现潮，即将来临的秋拍已不可避免成为庄家大户的规模出货场所。普通艺术品投资人在与大庄家以及大炒家同场竞技时，卖出藏品、套现的难度将更大，因此在购买的时候更需留意，不能接到最后一棒，套现不成反被套牢。